21世紀經濟報道記者雷晨 實習生李付川 報道

近日，醫美行業巨頭之一的愛美客（300896.SZ）公布了公司2023年三季度報告。

今年前三季度，愛美客實現營業收入為21.7億元，同比增長45.71%；歸母凈利潤14.18億元，同比增長43.74%；扣非后歸母凈利潤13.96億元，同比增長45.41%。

雖然前三季度的愛美客總體上仍保持著收入的增長態勢，但三季度已出現增速放緩的傾向。今年上半年，公司營業收入同比增長64.93%，歸母凈利潤同比增長64.66%。

單季度來看，第三季度公司實現營收7.11億元，同比增長17.58%，對比一季度46.3%和二季度82.6%的增幅，落差較大，并且三季度的歸母凈利潤環比下滑17.19%，單季表現給部分投資者澆了一盆“冷水”。

愛美客自身在公告中并沒有對增速放緩的原因進行具體解釋，但多位券商分析師將愛美客三季度業績的承壓歸因于多重因素的影響。

據記者梳理，主要有三方面：受宏觀經濟環境變化影響，居民普遍在消費支出方面更為謹慎，影響了醫美行業的增長；去年三季度為疫情后首季度，也是愛美客歷史營收的最高季度客流高基數影響收入及盈利水平；此外，7-8月為醫美行業消費淡季，暑期期間居民出游熱情高漲，旅游開支的增加壓縮了居民在其他領域消費支出的空間。

愛美客的產品主要可分為四類：溶液類注射產品（主要是嗨體系列，包括嗨體頸紋針/嗨體熊貓針/冭活泡泡針等）、凝膠類注射產品（濡白天使、寶尼達、逸美一加一、含麻產品愛芙萊和愛美飛）、面部埋填線產品和化妝品及其他產品。

其中，溶液類注射產品、凝膠類注射產品為公司主要收入來源，也是毛利提升的關鍵，在今年上半年的營業收入中占比分別達60%和39%。

但“成也蕭何敗蕭何”。21世紀經濟報道記者注意到，公司溶液類注射產品近幾年的營收增速已經出現下滑。溶液類注射產品在2021年的營收增幅為133.84%，2022年增幅驟減為72.25%，今年上半年僅為35.9%。

在溶液類注射產品中，嗨體是核心產品之一，聚焦于修復頸紋等細分市場，主要由1.0熊貓針、1.5頸紋與2.5水光構成。在今年的品類中，2.5水光占比有所提升，目前占到嗨體1/5。

據悉，嗨體在第三季度整體表現欠佳，這也與其在二季度表現有關，二季度表現過好以致終端備貨較多，應收賬款增加，可去庫速度卻比預期更慢。

記者獲得的一份10月24日業績交流紀要顯示，公司方面透露，回款周期可能還要一個月，等之后增長恢復，全年應該能回歸較平穩的水平。

相比而言，公司凝膠類注射產品表現更佳，年中實現營收約5.66億元，同比增長139%。凝膠類注射產品中，“濡白天使”與“如生天使”這一雙生天使的組合發展尤為引人注目。

濡白天使在上半年報告顯示中增長迅速。濡白天使自上市以來，公司采取穩健的銷售策略，負責任的營銷與培訓，其產品安全性與有效性得到了下游醫療機構與終端消費者的充分認可。

上述交流紀要顯示，愛美客今年7月發布的新品“如生天使”可能會成為明年更大看點。如生天使的價格要高于濡白，又低于同類競品，價格競爭力較強，待其銷售放量增加后有望為公司貢獻新的利潤增長點。

而面對三季度令人意外的表現，愛美客并非無動于衷。

在股價于25日單日大跌達12.16%后，為促進公司持續穩定、健康發展，提升投資者信心，愛美客實際控制人、董事長簡軍于10月25日晚間拋出了增持計劃。

具體來看，簡軍擬以自有資金自本公告披露之日起6個月內通過包括但不限于集中競價或大宗交易等方式增持公司股份，增持股份將為0.5-1億元，本次計劃增持價格不超過450元/股。